Cada vez que usas USDT o USDC, dos empresas —Tether y Circle— están generando ganancias reales con el dinero que respalda esos tokens. No es un secreto, pero tampoco algo que se explique con frecuencia: así es como funciona el negocio detrás del dólar digital que usas todos los días.
Cómo ganan dinero estas empresas
Este es el punto que menos se entiende, y vale la pena aclararlo. Ni Tether ni Circle reparten automáticamente las ganancias de sus reservas entre quienes tienen USDT o USDC. Circle generó USD 653 millones en ingresos de sus reservas solo en el primer trimestre de 2026, y Tether reportó un beneficio neto cercano a USD 1.040 millones en el mismo período. Ese dinero proviene de invertir las reservas (principalmente en bonos del Tesoro), pero queda en la empresa emisora, no se distribuye a los titulares del token.
Si ves alguna plataforma ofreciendo “rendimiento” por mantener USDT o USDC, ese rendimiento no viene directamente de Tether ni Circle: proviene de un producto separado ofrecido por esa plataforma (préstamos, protocolos DeFi, promociones), con su propio riesgo asociado.
Un movimiento reciente: USAT, la nueva stablecoin de Tether para EE. UU.
En 2026, Tether lanzó USAT, una stablecoin diseñada específicamente para cumplir con la regulación estadounidense (bajo la Ley GENIUS, vigente desde julio de 2025), con emisión respaldada por Anchorage Digital y custodia de reservas a través de Cantor Fitzgerald. Según explica MEXC, esta estrategia le permite a Tether atender tanto al trading cripto global con USDT como a la demanda institucional dentro de Estados Unidos con USAT, un token separado y más regulado.
Circle y su apuesta por infraestructura: Arc
Circle, por su parte, está construyendo Arc, descrita por la propia compañía como un “sistema operativo económico”: una blockchain propia con liquidación en menos de un segundo, donde las comisiones se pagan en USDC. Según reportó Yahoo Finanzas, USDC ya gestiona el 63% del volumen de transacciones de stablecoins según cifras de Visa Onchain Analytics, con especial fuerza en el ámbito institucional y de pagos reales.
Qué significa esto para ti como usuario
- No esperes intereses automáticos por mantener USDT o USDC. Cualquier rendimiento que veas viene de un producto adicional de la plataforma que uses, no del emisor de la stablecoin en sí.
- El modelo de negocio de ambas empresas depende de las tasas de interés. Si las tasas de los bonos del Tesoro bajan significativamente, la rentabilidad de este negocio también baja.
- Ambas están construyendo más allá del token, Tether con USAT para el mercado regulado de EE. UU., Circle con Arc como infraestructura propia — vale la pena seguir de cerca hacia dónde evoluciona cada una.
Si quieres profundizar en las diferencias técnicas y de transparencia entre ambas stablecoins, ya cubrimos eso a fondo en nuestra comparativa completa de USDC vs USDT — este artículo se enfoca específicamente en el negocio detrás de cada una, no en cuál te conviene usar.
Preguntas frecuentes sobre el negocio de Tether y Circle
¿Recibo intereses por mantener USDT o USDC?
No de forma automática. Ni Tether ni Circle distribuyen las ganancias de sus reservas a los titulares del token. Cualquier rendimiento que veas en una plataforma proviene de un producto separado, no del emisor.
¿Qué es USAT y en qué se diferencia de USDT?
USAT es una stablecoin separada, lanzada por Tether específicamente para cumplir con la regulación estadounidense bajo la Ley GENIUS, pensada para empresas e instituciones de EE. UU., a diferencia del USDT global usado mayormente en trading.
¿Qué es Arc, la blockchain de Circle?
Es la infraestructura propia que Circle está construyendo, descrita como un “sistema operativo económico” con liquidación en menos de un segundo y comisiones pagadas en USDC, pensada para posicionar a la empresa más allá de solo emitir el token.
Deja una respuesta